中国对加拿大的反讨厌关税门径落地激勉阛阓热议，天然这次加征关税并未影响到油菜籽入口，但由于从昨年9月份运行狠狠干，中国还是对加拿大油菜籽发起反推销造访，并向世贸组织拿告状讼，后续关联是否对加拿大油菜籽加征反推销关税的裁定效果还在路上，受此影响，内行菜系交易神色将迎来哪些变化？

　　加菜籽出口受到影响

　　加拿大是内行最大的油菜籽分娩国和出口国。加拿大统计局数据闪现，2024/2025年度加拿大油菜籽产量同比下降7%，但2024年8月至2025年1月时代，加拿大油菜籽压榨量却同比增长7.5%，至593万吨。加拿大谷物理事会的数据闪现，2024年8月1日至2025年2月2日历间，加拿大国内油菜籽用量为593.5万吨，同比增长10.6%。在产量下降、出口和内需隆盛的影响下，加拿大油菜籽库存加快去化，同比降幅超19%。加拿大油菜籽出口和内需双旺是鼓动库存消耗比连接下降的主要身分。那么，若是中国加征关税，对加拿大油菜籽阛阓的影响有多大呢？加拿大油菜籽产量的42%驾驭用于径直出口，2024年中国阛阓占据加拿大油菜籽出口份额的67%。一朝中国阛阓罢手入口，加拿大例必寻求其他的出口渠说念，同期晋升国内压榨需求，即便如斯，也很难弥补中国阛阓缺失带来的缺口，尤其是2025/2026年度，加拿大油菜籽的库存消耗比将靠近止降回升的风险。

　　国内菜籽入口渠说念多元化发展

　　从反制门径对国内阛阓的影响来看，2024年中国入口639万吨油菜籽，其中，612.6万吨的油菜籽入口来自加拿大，占国内入口菜籽总量的95.8%，加拿大是中国入口油菜籽供应的饱和主力。在中国对加拿大菜粕和菜油加征关税之后，国内对加拿大油菜籽的采购节律彰着放缓，昨年四季度以来，加拿大出口中国的油菜籽数目逐月下降。从2025年以来的入口菜籽买船情况来看，1—2月份加拿大油菜籽对华装船量为17.1万吨，较昨年同期的35万吨着落近50%。1—2月时代，蒙古油菜籽对华装船量2.7万吨，较昨年同期的1.2万吨杀青翻倍增长；俄罗斯油菜籽对华装船量13.8万吨，较昨年同期的4万吨翻了3倍多。天然从装船量的饱和值来看，难以与加拿大油菜籽同日而说念，然则蒙古和俄罗斯无疑已成为我国入口油菜籽的备选策画地。

　　此外，欧盟天然是内行第二大油菜籽分娩地区，但由于内需较大，出口占比不及3%，自己供需还靠近缺口，不具备对华出口的条目。而澳大利亚和乌克兰动作内行第二和第三大油菜籽出口国，由于长年出口欧洲占比拟大，同期政事摩擦带来的不笃定身分较多，并非国内入口菜籽的首选地。

　　国内压榨厂油菜籽库存抓续去化

　　从国内压榨厂油菜籽的库存水平来看，自2024年12月中旬以来，油菜籽库存倨傲位去化。次第3月7日当周，压榨厂库存为42.5万吨，天然周比小幅增多，但合座仍延续了去化的趋势。从入口菜籽的到港量来看，3月份油菜籽的到港预期为26万吨，较2月份的13万吨翻了一倍。从压榨厂开工情况来看，压榨厂开工率为25.32%，略低于夙昔两年。

　　跟着天气回暖，在供应收紧预期的鼓动下，卑鄙备货需求前置，压榨厂菜粕提货量位于6年来同期高位。次第2025年第9周，国内压榨厂的菜粕库存为3.7万吨，位于积年同期均值隔邻，在压榨厂菜粕库存压力不大的布景下，合座压榨开工率存在连接攀升的预期，有助于消化油菜籽的到港增量，从而沉稳油菜籽的库存去化预期。

　　品种间替代需求升温

　　从菜粕阛阓来看，国内供应起原由“入口菜粕+入口菜籽压榨菜粕”组成，2024年我国径直入口菜粕274万吨，占国内菜粕总供应量的44%，入口菜籽压榨菜粕349万吨，占国内菜粕总供应量的56%。从入口菜粕的起原国看，入口加拿大菜粕占比73.8%，入口阿联酋菜粕占比18.3%。可见，加拿大菜粕是我国入口菜粕供应的主要起原，影响国内菜粕供应总量的32.5%。

　　那么，在中国对加拿大菜粕加征100%关税之后，国内可选拔的入口菜粕起原或将转向阿联酋、乌克兰、俄罗斯等具有出口后劲的阛阓。若是入口菜粕数目无法得志国内阛阓需求，届时将更多飘荡为入口菜籽压榨菜粕供应阛阓。

柚子猫 足交

　　在入口菜籽相通靠近交易摩擦的布景下，国产菜籽压榨菜粕也将成为备选。天然国产菜籽压榨的菜粕为青粕，并非交割品，同期卵白含量偏低，但在“入口颗粒粕+入口菜籽压榨菜粕”供应不及的布景下，一朝价钱出现上风，在晋升技巧水平之后，国产菜粕的替代预期也将彰着升温。此外，菜系供应收紧鼓动的价钱高涨还将向豆类阛阓扩散。一朝豆菜粕价差抓续收窄，豆粕的性价比上风将突显狠狠干，届时豆粕对菜粕的替代量也将增多，油籽和粕类阛阓的联动性有望进一步增强。（作家单元：宝城期货，期货投资盘问从业文凭编号Z0011311）