2月18日狠狠干，开源证券发表征询论说称：

柚子猫 足交

　　Deepseek加快端侧AI革命和落地，滥用电子行业有望重塑估值

　　自2024年12月26日发布DeepSeek-V3大说话模子，到2025年1月20日发布DeepSeek-R1推理模子，Deepseek以其特有的技能革命和开源免费等特色不绝出圈，冲击群众AI竞争神志。觉得，以Deepseek为代表大模子有望凭借其低资本、高性能推理等特色，激动生成式AI在手机、PC、可衣着开采、东谈主形机器东谈主等端侧开采加快落地，重迭折叠屏等硬件革命与升级，滥用电子行业有望迎来估值重塑。

　　AI手机：端侧AI中枢开采，国补拉动换机需求，折叠屏带动形式革命

　　（1）AI手机主导端侧AI生态，觉得手机仍将占据AI末端生态的主导地位，AI生态的不绝完善将不绝培育滥用者体验，激动AI手机换机需求增长。同期，重迭国度以旧换新补贴，2025年国内手机阛阓销量有望显赫增长。受益处所：小米集团-W、领益智造、蓝想科技、立讯精密、鹏鼎控股、格科微、想特威、汇顶科技、顺络电子等。（2）折叠屏带脱手机形式革命，此前华为余承东晓示将在3月发布一款突破老例的重磅新品，觉得或为折叠屏开采。苹果方面，连接有媒体报谈折叠屏开采专利泄露，觉得有望于2026年认真推出。Counterpoint展望2024年中国折叠屏手机出货量将同比增长2%至910万部，觉得2025年折叠屏开采有望参加快速增长阶段，苹果入局之后或将加快行业成长。受益处所：统联精密、东睦股份、凯盛科技、精研科技、斯迪克等。（3）具身智能加快进化，滥用电子龙头或重塑估值。2月4日，FigureAI称“在富饶自主研发端到端机器东谈主AI方面获得要紧突破，将在30天内展示一些以往从未在东谈主形机器东谈主上见到的东西”。同期，蓝想科技、领益智造、长盈精密等滥用电子龙头也连接发布公司在机器东谈主边界布局与泄露情况。觉得，东谈主形机器东谈主阛阓空间广阔，有望带动有计议布局的滥用电子企业改日高速成长。受益处所：领益智造、蓝想科技、长盈精密等。

　　AIPC：PC凭借高性能硬件和坐褥力属性有望成为端侧模子落地首站

　　（1）为何需要AIPC：用户需要更定制化、更高效、更安全地惩处个性化的问题，这是云霄模子不行惩处的。（2）为何土产货化部署第一站是AIPC：PC具备硬件冗余&坐褥力属性两大特征。模子的蒸馏使得大模子在端侧启动具备了更高的可行性，PC约略确立高性能GPU、NPU，以及更大的内存以高效处理复杂运算，可保证模子顺利启动。此外，PC救助复杂的产生力责任如视频裁剪、数据分析等，亦是其他开采短期无法取代的。受益处所：逸想集团、华勤技能、龙旗科技、飞壮盛、中石科技、春秋电子、光大同创、芯海科技、海光信息等。

　　AI眼镜：视觉大模子见你所见，随身随行的视觉感知触角

　　（1）产业趋势把合手视觉模子+大厂家具两条干线：2月小米眼镜或将与小米15Ultra同台亮相狠狠干，小度眼镜或将于25上半年上市，大厂完备的生态开发和硬件布局有望给眼镜单品带来新的叙事。（2）眼镜四肢AI视觉感知的触角和自如双手的利器有望成为新式AI末端：眼镜更具备从用户的角度不雅察邻近环境的自然上风，并可与手机AIAgent功能酿成广大的联动。此外，在谈路导航、濒临面会议等场景，如相助上主动浮现的功能，AI眼镜不错自如双手。